3月8日，广东天龙油墨集团股份有限公司**公开发行股票并在创业板上市的申请获得证监会核准批复。公司本次计划发行不超过1700万股，发行后总股本不超过6700万股。本次发行采用网下向配售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行，其中网下发行占本次*终发行数量的20%，即340万股;网上发行数量为本次发行*终发行数量减去网下*终发行数量。

　　按照日程安排，天龙集团已于3月10日至3月12日分别在深圳、上海、北京进行初步询价及现场推介。根据现场推介情况来看，公司受到机构投资者的广泛关注和热烈追捧。公司将于3月17日进行网上网下发行申购，申购简称为天龙集团，申购代码为300063。待成功上市后，中国的资本市场将迎来一位踌躇满志的油墨制造新贵。水性油墨称雄天下

　　天龙集团自成立以来，始终专注于水性油墨的研发、生产和销售服务，依托于公司在国内**的水性油墨研究技术和自主研发的合成树脂技术，目前已形成集水性油墨研发、生产、销售及售后服务于一体的完整产业链。公司也因此成为中国油墨协会副理事长单位和国内*大的水性油墨生产企业，产品涵盖水性油墨、溶剂油墨和胶印油墨，其中主导产品环保型水性油墨占公司产销量的80%以上。

　　公司之所以自成立伊始就将水性油墨作为立志开发的目标，原因在于水性油墨所具有的**特性——绿色环保。其以水作为溶剂，代替了甲****乙酯、异丙醇、丁酮为主的有机溶剂，可以减少生产及使用过程中有机溶剂挥发对人体健康和大气环境的影响，同时避免印刷品表面残留溶剂产生的毒性。水性油墨不产生环境污染，具有环保节能的特点，在行业内被称为“***、*具有发展前途的印刷油墨”。

　　由公司所研发和生产的水性油墨符合中国环境保护行业标准HJ/T371-2007，并已获得国家环保部授权颁发的“中国环境标志产品认证”证书。目前公司产品广泛应用于各类包装印刷，尤其适合食品、饮料、药品等卫生条件要求严格的包装印刷。

　　根据2009年出炉的《中国水性油墨研究报告》统计显示，2006年、2007年、2008年我国水性油墨的产量分别为5.65万吨、6.79万吨和7.97万吨，公司的销售量分别为9921吨、1.17吨、1.26万吨，市场占有率分别为17.56%和17.32%和15.77%，公司水性油墨连续多年市场占有率位居国内行业**。

　　研发销售锻造实力

　　**的水性油墨研发优势、先进的水性油墨生产体系、前沿化的生产基地与个性化的销售服务模式构成了公司发展的核心竞争力。这其中，又因公司在研发方面所取得的成就以及在销售模式上的**而更为外界所称道。

　　研发方面，公司自成立以来，一直注重油墨行业核心技术的自主研发。由公司所成立的省级工程技术研究开发中心拥有先进的试验仪器及检测设备，是目前国内**的水性油墨研究开发基地。公司在水性油墨系列产品及合成树脂等方面的研发水平处于国内**，自主研发合成的水性丙烯酸树脂打破我国此类产品完全依靠进口的格局，******，使公司水性油墨产品在市场上具有较强的竞争力。目前公司已研发14种不同性能树脂产品，并开发出具有高光泽、抗水性强、抗磨性好、干燥速度快等不同性能指标的水性油墨产品。公司两项核心技术“连续法本体聚合高分散性水溶性丙烯酸树脂的制备方法及其在油墨中的应用”及“成膜流变型聚丙烯酸酯无皂乳液的合成工艺及其在油墨中的应用”已获得国家发明**。

　　销售方面，基于国内印刷企业使用水性油墨过程中存在着更多个性化服务需求，公司率先在业内推行“***”、“零损耗”、“零库存”的驻厂调墨销售服务模式，即为每家核心客户派驻一至三名调墨员，全程跟踪客户的印刷生产过程，为客户提供专业化的油墨印刷技术解决方案。经过长期积累，公司“驻厂调墨”销售服务模式日趋成熟和完善，*大限度地保证客户产品印刷质量，维护客户利益，并建立起长期良好的合作关系，确保了公司营业收入和利润的稳定增长。

　　此外，天龙集团根据我国印刷产业分布状况，选择在肇庆、北京、上海、武汉、杭州、青岛、沈阳等地建立了7个生产基地，构建起科学的生产基地覆盖网络，能够快速为周边区域的印刷生产商提供油墨配套服务;在调配环节中，公司自行开发了国内**的全自动电脑调墨系统，提高了生产效率和产品质量，在国内油墨行业率先建立起先进的规模化水性油墨生产体系;更加值得一提的是，公司在国内大部分水性油墨生产企业纷纷外购树脂的情况下，自主开发的多种丙烯酸合成树脂，改变了我国水性油墨的主要原材料合成树脂依赖进口的局面，满足了自身生产需求。

　　行业前景点亮业绩

　　根据中国油墨协会相关资料显示，我国油墨年产量已从1995年的10万吨左右，发展到2008年的43万吨，销售额约为91亿元，年均增长率保持在10%以上。我国已成为仅次于美国、日本和德国的世界第四大油墨生产国。根据专家预测，未来我国油墨市场需求将继续保持较快增长，2010年将达到50万吨，市场空间巨大。且国家对环保**问题的日益重视更加催生出水性油墨需求。东莞证券研究报告显示，我国水性油墨的产量已从2004年4.08万吨增加到2008年7.97万吨，复合年均增长率达18.22%，高于同期油墨总产量的复合年均增长9.69%;产量占油墨总产量的比例也由2004年的13.74%增长到2008年的18.53%。根据中国油墨协会预测，未来几年水性油墨的产量将保持20%左右的速度增长。

　　环保型水性油墨市场需求的增长在带动公司水性油墨产品销量的同时，也必将点亮公司的业绩。凭借行业前景的有力支撑，以及研发的大力投入、扩大生产规模和提高营销网络覆盖度，2008-2009年天龙集团营业收入同比增长15.28%和10.62%;净利润同比分别增长29.42%和20.9%。且公司毛利率持续提高，2008年比2007年提高2.95%，2009年又比2008年提高4.21%，目前公司毛利率高达36.36%。显示出公司良好的成长性与盈利能力。

　　募资项目拓展空间

　　公司本次发行所募集资金拟投向水墨生产基地建设项目、北京市天虹油墨厂房扩建项目、销售与服务网络扩建项目和水性油墨工程技术研发中心等五个项目，投资总额为1.65亿元。

　　公司保荐人东莞证券预计，“水墨生产基地建设项目”达产后，将新增年产18000吨水性油墨产能，使公司进一步覆盖华南、华东和西南市场;“北京市天虹油墨厂房扩建项目”达产后，将新增年产4000吨水性油墨产能，可进一步发挥公司市场前沿化布局优势;“销售与服务网络扩建项目”完成后，将进一步扩大网络覆盖范围和密度，填补空白市场，能更好的为水性油墨月使用量3吨以上的核心客户提供驻厂服务;“水性油墨工程技术研发中心”可提升公司现有研发能力，改良生产工艺和产品性能。

　　据东莞证券预测，公司2010-2012年摊薄后的每股收益为0.76、0.93、1.17元/股(2009年为0.73元/股)，2009-2012年的年复合增长率达到29.03%。公司的合理投资价值为25.92-29.7元。

　　天龙集团：国内*具实力的水性油墨生产商○本报记者王睿3月8日，广东天龙油墨集团股份有限公司**公开发行股票并在创业板上市的申请获得证监会核准批复。公司本次计划发行不超过1700万股，发行后总股本不超过6700万股。本次发行采用网下向配售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行，其中网下发行占本次*终发行数量的20%，即340万股;网上发行数量为本次发行*终发行数量减去网下*终发行数量。

　　按照日程安排，天龙集团已于3月10日至3月12日分别在深圳、上海、北京进行初步询价及现场推介。根据现场推介情况来看，公司受到机构投资者的广泛关注和热烈追捧。公司将于3月17日进行网上网下发行申购，申购简称为天龙集团，申购代码为300063。待成功上市后，中国的资本市场将迎来一位踌躇满志的油墨制造新贵。水性油墨称雄天下

　　天龙集团自成立以来，始终专注于水性油墨的研发、生产和销售服务，依托于公司在国内**的水性油墨研究技术和自主研发的合成树脂技术，目前已形成集水性油墨研发、生产、销售及售后服务于一体的完整产业链。公司也因此成为中国油墨协会副理事长单位和国内*大的水性油墨生产企业，产品涵盖水性油墨、溶剂油墨和胶印油墨，其中主导产品环保型水性油墨占公司产销量的80%以上。

　　公司之所以自成立伊始就将水性油墨作为立志开发的目标，原因在于水性油墨所具有的**特性——绿色环保。其以水作为溶剂，代替了甲****乙酯、异丙醇、丁酮为主的有机溶剂，可以减少生产及使用过程中有机溶剂挥发对人体健康和大气环境的影响，同时避免印刷品表面残留溶剂产生的毒性。水性油墨不产生环境污染，具有环保节能的特点，在行业内被称为“***、*具有发展前途的印刷油墨”。

　　由公司所研发和生产的水性油墨符合中国环境保护行业标准HJ/T371-2007，并已获得国家环保部授权颁发的“中国环境标志产品认证”证书。目前公司产品广泛应用于各类包装印刷，尤其适合食品、饮料、药品等卫生条件要求严格的包装印刷。

　　根据2009年出炉的《中国水性油墨研究报告》统计显示，2006年、2007年、2008年我国水性油墨的产量分别为5.65万吨、6.79万吨和7.97万吨，公司的销售量分别为9921吨、1.17吨、1.26万吨，市场占有率分别为17.56%和17.32%和15.77%，公司水性油墨连续多年市场占有率位居国内行业**。